חֲדָשׁוֹת

מחיר הזהב הספוט עלה קלות במסחר המוקדם באסיה ונסחר בסביבות 1,922 דולר לאונקיה. יום שלישי (15 במרץ) - מחירי הזהב המשיכו לרדת כאשר שיחות הפסקת האש בין רוסיה לאוקראינה הפחיתו את הביקוש לנכסי מקלט בטוחים והימורים שהפדרל ריזרב עשוי להעלות את הריבית בפעם הראשונה מזה שלוש שנים הוסיפו ללחץ על המתכת.

מחיר הזהב הספוט נסחר לאחרונה במחיר של 1,917.56 דולר לאונקיה, ירידה של 33.03 דולר, או 1.69 אחוזים, לאחר שהגיע לשיא יומי של 1,954.47 דולר ושפל של 1,906.85 דולר.
חוזים עתידיים על זהב באפריל של קומקס נסגרו בירידה של 1.6 אחוזים במחיר של 1,929.70 דולר לאונקיה, מחיר הסגירה הנמוך ביותר מאז ה-2 במרץ. באוקראינה, הבירה קייב הטילה עוצר של 35 שעות החל מהשעה 20:00 שעון מקומי לאחר שתקיפות טילים רוסיות פגעו במספר בנייני מגורים בעיר. הרוסים והאוקראינים קיימו סבב שיחות רביעי ביום שני, וביום שלישי יימשך. בינתיים, מועד אחרון לתשלום חובות מתקרב. לפי שעון מקומי ביום שלישי, פודוליאק, יועץ למשרד נשיא אוקראינה, אמר כי השיחות בין רוסיה לאוקראינה יימשכו מחר וכי יש סתירות מהותיות בעמדות שתי המשלחות בשיחות, אך קיימת אפשרות לפשרה. נשיא אוקראינה זלנסקי נפגש ביום שלישי עם ראש ממשלת פולין מוראביצקי, ראש ממשלת צ'כיה פיאלה וראש ממשלת סלובניה יאן שה. מוקדם יותר היום הגיעו שלושת ראשי הממשלה לקייב. משרד ראש ממשלת פולין מסר באתר האינטרנט שלו כי שלושת ראשי הממשלה יבקרו בקייב באותו יום יחד עם נציגי המועצה האירופית וייפגשו עם נשיא אוקראינה זלנסקי וראש הממשלה שימגל.

מחירי הזהב עלו קרוב לשיא של 5 דולר בשבוע שעבר, לאחר שפלישת רוסיה לאוקראינה גרמה למחירי הסחורות לנסוק, מה שאיים הן על צמיחה נמוכה והן על אינפלציה גבוהה, לפני שירדו. מאז, מחירי הסחורות העיקריות, כולל נפט, ירדו, מה שהקל על החששות הללו. הזהב עלה השנה בין היתר בגלל האטרקטיביות שלו כגידור מפני עליית מחירי הצרכן. חודשים של ספקולציות לגבי העלאת ריבית חדשה נראים כמגיעים לשיאם ביום רביעי, כאשר הפד צפוי להתחיל להדק את המדיניות. הפד ינסה לרסן עשרות שנים של אינפלציה גבוהה המונעת על ידי מחירי סחורות גבוהים. "תקוות חלשות שהשיחות בין אוקראינה לרוסיה יוכלו איכשהו להפיג את המתיחות פגעו בביקוש לזהב", אמר ריקרדו אוונג'ליסטה, אנליסט בכיר ב-ActivTrades. אוונג'ליסטה הוסיף כי בעוד שמחירי הזהב היו מעט רגועים יותר, המצב באוקראינה עדיין מתפתח ותנודתיות השוק וחוסר הוודאות עשויים להישאר גבוהים. נעים אסלם, אנליסט שוק ראשי ב-Ava Trade, אמר בהערה כי "מחירי הזהב ירדו בשלושת הימים האחרונים, בעיקר בגלל ירידת מחירי הנפט", והוסיף לחדשות הטובות כי האינפלציה עשויה להיחלש. ביום שלישי פורסם דו"ח המציג כי מדד המחירים ליצרן בארה"ב עלה בחדות בפברואר על רקע עליית מחירי הסחורות, מה שהדגיש את הלחצים האינפלציוניים והכשיר את הבמה להעלאת הריבית של הפד השבוע.

הזהב צפוי לרדת בפעם השלישית ברציפות, ככל הנראה רצף ההפסדים הארוך ביותר שלו מאז סוף ינואר. הפד צפוי להעלות את עלויות ההלוואה ב-0.25 נקודות האחוז בסוף ישיבת היומיים שלו ביום רביעי. ההודעה הקרבה שלחה את תשואות אג"ח ממשלתיות ל-10 שנים כלפי מעלה והפעילה לחץ על מחירי הזהב, שכן ריביות גבוהות יותר בארה"ב מגדילות את עלות האלטרנטיבה של החזקת זהב שאינו מניב. אולה הנסן, אנליסט בבנק סאקסו, אמר: "העלייה הראשונה בריביות בארה"ב בדרך כלל פירושה שפל עבור זהב, לכן נראה אילו איתותים הם ישלחו מחר וכמה יהיו ההצהרות שלהם ניציות, מה שעשוי לקבוע את התחזית לטווח קצר". מחיר הפלדיום הספוט עלה ב-1.2% למחיר של 2,401 דולר. מחיר הפלדיום ירד ב-15% ביום שני, הירידה הגדולה ביותר שלו בשנתיים, כאשר חששות לגבי האספקה ​​פחתו. הנסן אמר כי הפלדיום היה שוק לא נזיל ביותר ולא היה מוגן מכיוון שפרמיית המלחמה בשוק הסחורות בוטלה. ולדימיר פוטאנין, בעל המניות הגדול ביותר ביצרנית העיקרית, MMC Norilsk Nickel PJSC, אמר כי החברה שומרת על היצוא באמצעות שינוי מסלול למרות שיבוש קשרי האוויר עם אירופה וארצות הברית. האיחוד האירופי ויתר על הקנס האחרון שלו על יצוא אבני חן נדירות לרוסיה.

מדד S&P 500 האמריקאי סיים רצף של שלושה ימים של הפסדים, כשהתמקד בהחלטת המדיניות של הפדרל ריזרב.

מניות ארה"ב עלו ביום שלישי, וסיימו רצף ירידות של שלושה ימים, כאשר מחירי הנפט ירדו שוב ומחירי היצרנים בארה"ב עלו פחות מהצפוי, מה שסייע להפיג את חששות המשקיעים לגבי האינפלציה. המוקד מופנה להצהרת המדיניות הקרובה של הפד. לאחר שמחירי הנפט הגולמי ברנט עלו מעל 139 דולר לחבית בשבוע שעבר, ביום שלישי ירדו מתחת ל-100 דולר, מה שסיפק הקלה זמנית למשקיעי המניות. המניות הושפעו השנה מחששות גוברים מפני אינפלציה, חוסר ודאות לגבי מסלול מדיניות הפד לרסן את עליות המחירים וההסלמה האחרונה של הסכסוך באוקראינה. עד לסגירת יום שלישי, מדד דאו ג'ונס עלה ב-599.1 נקודות, או 1.82 אחוזים, ל-33,544.34, מדד S&P 500 עלה ב-89.34 נקודות, או 2.14 אחוזים, ל-4,262.45, ומדד נאסד"ק עלה ב-367.40, או 2.92%, ל-12,948.62. מדד מחירי היצרן בארה"ב זינק בפברואר על רקע ירידות בנזין ומזון, והמלחמה עם אוקראינה צפויה להוביל לעליות נוספות לאחר מדד מחירי היצרן חזק בפברואר, המונע על ידי עלייה חדה במחירי סחורות כמו בנזין. המדד צפוי לטפס עוד יותר ככל שנפט גולמי וסחורות אחרות יתייקרו בעקבות מלחמת רוסיה באוקראינה. הביקוש הסופי למחירי היצרן עלה ב-0.8% בפברואר לעומת חודש קודם לכן, לאחר עלייה של 1.2% בינואר. מחירי הסחורות זינקו ב-2.4%, העלייה הגדולה ביותר מאז דצמבר 2009. מחירי הבנזין הסיטונאיים עלו ב-14.8%, המהווים כמעט 40% מעליית מחירי הסחורות. מדד מחירי היצרן זינק ב-10% בפברואר לעומת שנה קודם לכן, בהתאם לציפיות הכלכלנים ובדומה לינואר. הנתונים עדיין אינם משקפים את העלייה החדה במחירי סחורות כמו נפט וחיטה בעקבות פלישת רוסיה לאוקראינה ב-24 בפברואר. מדד המחירים לצרכן יעבור בדרך כלל למדד המחירים לצרכן בעוד שלושה חודשים. נתוני מדד המחירים לצרכן הגבוהים בפברואר בארה"ב מצביעים על כך שעדיין יש מקום לעלייה נוספת במדד המחירים לצרכן, מה שצפוי למשוך משקיעים לקנות זהב כדי להילחם באינפלציה, ולהתעניין לטווח ארוך במחירי הזהב. עם זאת, הנתונים הוסיפו לחץ מסוים על הפד להעלות את הריבית.

ספקולנטים קיצצו בחדות את מחירי הדולר שלהם השנה, ונראה כי ספקולנטים במט"ח פחות משוכנעים שניתן לייצב את עליית הדולר לאורך זמן. התחזקותו האחרונה של הדולר - המונעת על ידי זרימת סיכונים הקשורה למלחמה והציפיות שהפד יהדק את המדיניות - עשויה לצבור תאוצה נוספת. קרנות ממונפות צמצמו את עמדות הלונג הכוללות שלהן מול הדולר מול מטבעות עיקריים ביותר משני שלישים השנה, על פי נתונים של ועדת המסחר בחוזים עתידיים על סחורות נכון ל-8 במרץ. למעשה, הדולר עלה במהלך התקופה, וטיפס כמעט 3 אחוזים במדד הדולר של בלומברג, בעוד שסיכונים הקשורים לאוקראינה וציפיות להידוק הבנק המרכזי היו שקטים יותר, יריבים טרנס-אטלנטיים, מהאירו ועד הקרונה השוודית, הציגו ביצועים נמוכים. ג'ק מקינטייר, מנהל תיקים ב-Brandywine Global Investment Management, אומר שאם המלחמה באוקראינה תמשיך להיות מרוסנת ולא תתפשט למדינות אחרות, תמיכת הדולר בביקוש למקלט בטוח עשויה לדעוך. הוא גם לא מאמין שצעדי ההידוק בפועל של הפד יעזרו הרבה לדולר. הוא נמצא כעת בתת-משקל בדולרים. "שווקים רבים כבר מקדימים את הפד", אמר. מנקודת מבט של מדיניות מוניטרית, תקדימים היסטוריים מצביעים על כך שהדולר עשוי להיות קרוב לשיאו. על פי נתונים מהבנק הפדרלי ומהבנק להסדרי סליקה בינלאומיים עוד משנת 1994, הדולר נחלש בממוצע ב-4.1% בארבעת מחזורי ההידוק הקודמים בפני ועדת השוק הפתוח הפדרלית.

אנגלנדר אמר שהוא צופה שהפד יאותה על עלייה מצטברת של בין 1.25 ל-1.50 נקודות אחוז השנה. נתון זה נמוך ממה שמשקיעים רבים מצפים כיום. הערכת האנליסטים החציונית מצביעה גם על כך שהפד יעלה את ריבית היעד שלו מרמתה הנוכחית, הקרובה לאפס, לטווח של 1.25-1.50 אחוזים עד סוף 2022, שווה ערך לחמש העלאות של 25 נקודות בסיס. משקיעים בחוזים עתידיים המקושרים לריבית היעד של הפד צופים כעת שהפד יעלה את עלויות ההלוואה בקצב מעט מהיר יותר, כאשר הריבית צפויה להיות בין 1.75 ל-2.00 אחוזים עד סוף השנה. מאז תחילת מגפת הקורונה, תחזיות הפד לכלכלת ארה"ב לא עמדו בקצב המתרחש בפועל. האבטלה יורדת מהר יותר, הצמיחה מאיצה מהר יותר, ואולי בעיקר, האינפלציה עולה הרבה יותר מהר מהצפוי.